La famille Nordstrom s’est associée au détaillant mexicain Liverpool pour conclure un accord de 4 milliards de dollars visant à privatiser la célèbre chaîne de grands magasins Nordstrom, six ans après l’échec d’une tentative similaire.
Nordstrom et ses concurrents tels que Macy’s sont devenus des cibles de rachat attrayantes ces dernières années, alors que les ventes ont ralenti et que les actions ont chuté. La famille Nordstrom a souhaité privatiser l’entreprise en partie parce qu’elle estime qu’elle est sous-évaluée sur les marchés publics après une chute de 70 % depuis 2015, selon des sources proches du dossier.
Avant la séance de lundi, la société affichait un ratio cours/bénéfice à terme de 12,20, bien en dessous de la médiane du secteur de 20,5, selon les données compilées par LSEG. Ses marges d’exploitation au cours des trois dernières années ont été en moyenne de 3,7 pour cent, inférieures à la médiane de ses pairs.
L’accord, annoncé lundi au prix de 24,25 dollars par action, donnera à la famille Nordstrom une participation majoritaire et une chance de renforcer la fortune de l’entreprise sans avoir à communiquer ses résultats financiers aux actionnaires publics. Nordstrom avait rejeté une offre de la famille en 2018 d’une valeur de 8,4 milliards de dollars, bien plus que la dernière offre.
Les discussions sur un accord ont réapparu en mars, lorsque Reuters a rapporté en exclusivité que la famille tentait à nouveau de privatiser l’entreprise.
Les actions de Nordstrom étaient en baisse de 1,6 pour cent lundi.
Les grands magasins ont eu du mal à augmenter leurs ventes au cours des dernières années, les acheteurs réduisant leurs dépenses en raison de la hausse de l’inflation et se tournant vers des chaînes à bas prix telles que TJX. Les géants du commerce électronique tels qu’Amazon.com ont également augmenté régulièrement leur part de marché, renforçant ainsi la concurrence.
Les géants du commerce électronique tels qu’Amazon.com ont également augmenté régulièrement leur part de marché, renforçant ainsi la concurrence.
La hausse des coûts des intrants et les problèmes de chaîne d’approvisionnement consécutifs à la pandémie de COVID-19 ont également mis l’entreprise sous pression.
En septembre, la famille et El Puerto de Liverpool ont offert 23 dollars par action pour les 56 pour cent de Nordstrom qu’ils ne possédaient pas encore. Une collaboration avec le détaillant mexicain devrait rassurer les actionnaires sur les décisions que l’entreprise prendra à l’avenir, a déclaré Suzy Davidkhanian, analyste chez emarketer.
L’acquisition, qui a été approuvée par un comité spécial, donne une participation majoritaire à la famille, dirigée par l’actuel PDG Erik Nordstrom et le président Pete Nordstrom, les arrière-petits-enfants de John Nordstrom, qui a fondé l’entreprise en 1901.
L’opération a une valeur d’entreprise de 6,25 milliards de dollars, dette comprise, et sera en partie financée par 450 millions de dollars d’emprunts dans le cadre d’un nouveau financement bancaire basé sur les actifs de 1,2 milliard de dollars.
Il devrait être fermé au premier semestre 2025, a indiqué la société.
«Compte tenu de l’approbation du conseil d’administration et de l’absence de toute opposition (apparente), je pense que l’accord sera conclu au prix proposé», a déclaré David Swartz, analyste chez Morningstar.
Morgan Stanley & Co et Centerview Partners agissent en tant que conseillers financiers du comité spécial, et Moelis & Company agit en tant que conseiller financier de la famille Nordstrom.
Le secteur a été un lieu de transaction en 2024. La société mère de Saks Fifth Avenue a accepté de racheter son rival Neiman Marcus en juillet, le même mois où Macy’s a abandonné les négociations avec un groupe d’investisseurs cherchant à racheter la chaîne pour près de 7 milliards de dollars.
(Reportage de Savyata Mishra et Juveria Tabassum à Bangalore ; Montage par Sriraj Kalluvila, Devika Syamnath et Krishna Chandra Eluri)
