Spirit Airlines a déclaré lundi qu’elle avait déposé une demande de mise en faillite et qu’elle tenterait de redémarrer alors qu’elle lutte pour se remettre de l’évanouissement des voyages provoqué par la pandémie, de la concurrence plus rude de la part des plus grands transporteurs et d’une tentative infructueuse de vendre la compagnie aérienne à JetBlue.
Spirit, la plus grande compagnie aérienne américaine à bas prix, a déposé une demande de mise en faillite (chapitre 11) après avoir négocié les conditions avec les obligataires. La compagnie aérienne a perdu plus de 2,5 milliards de dollars depuis le début de 2020 et fait face à des remboursements imminents de dettes totalisant plus d’un milliard de dollars en 2025 et 2026.
La compagnie aérienne a déclaré qu’elle prévoyait de continuer à fonctionner normalement pendant la procédure de faillite. Spirit a déclaré lundi à ses clients qu’ils pouvaient réserver des vols et utiliser des points de fidélisation comme ils le feraient habituellement, et a déclaré que les employés et les fournisseurs continueraient d’être payés.
La compagnie aérienne a déclaré qu’elle avait reçu des engagements pour un investissement en actions de 350 millions de dollars de la part des détenteurs d’obligations existants et qu’elle convertirait 795 millions de dollars de leur dette en actions dans la société restructurée. Les détenteurs d’obligations accorderont également un prêt de 300 millions de dollars qui, combiné aux liquidités restantes de Spirit, aidera la compagnie aérienne à traverser la restructuration.
Les actions de la compagnie aérienne ont chuté de 25 pour cent vendredi, après que le Wall Street Journal a rapporté que la compagnie aérienne discutait des conditions d’un éventuel dépôt de bilan avec ses obligataires. Spirit, basée à Dania Beach, en Floride, n’a pas respecté la date limite pour le dépôt de ses résultats financiers du troisième trimestre, mais a annoncé que sa marge opérationnelle indiquerait une perte plus importante que celle de l’entreprise au même trimestre de l’année dernière.
Ce n’étaient que les derniers d’une série de coups qui ont fait chuter le titre de 97 % depuis fin 2018 – alors que Spirit gagnait encore de l’argent.
Le PDG Ted Christie a confirmé en août que Spirit discutait avec les conseillers de ses obligataires des échéances à venir de la dette. Lundi, il a qualifié l’accord avec les détenteurs d’obligations de « vote de confiance fort envers Spirit et notre plan à long terme ».
Les gens volent toujours sur Spirit Airlines. Ils ne paient tout simplement pas autant.
Au cours des six premiers mois de cette année, le nombre de passagers Spirit a volé 2 pour cent de plus qu’au cours de la même période l’année dernière. Cependant, ils paient 10 pour cent de moins par mile, et les revenus par mile provenant des tarifs sont en baisse de près de 20 pour cent, ce qui contribue à l’encre rouge de Spirit.
Ce n’est pas une nouvelle tendance. Spirit n’a pas réussi à renouer avec la rentabilité lorsque la pandémie de coronavirus s’est atténuée et que les voyages ont rebondi. Plusieurs raisons expliquent cette crise.
Les coûts de l’esprit, en particulier pour la main d’œuvre, ont augmenté. Les plus grandes compagnies aériennes américaines ont attiré certains clients de Spirit soucieux de leur budget en proposant leur propre marque de billets simples. Et les tarifs des voyages d’agrément aux États-Unis – le cœur de métier de Spirit – ont baissé cet été en raison d’une surabondance de nouveaux vols.
Le segment haut de gamme du marché du transport aérien a bondi, tandis que le segment traditionnel sans fioritures de Spirit a stagné. Ainsi, cet été, Spirit a décidé de vendre des tarifs groupés comprenant un siège plus grand, un embarquement prioritaire, des bagages gratuits, un service Internet ainsi que des collations et des boissons. Elle a également réduit les frais d’annulation après que son rival Frontier Airlines l’ait fait.
Il s’agissait d’énormes changements par rapport à la stratégie de longue date de Spirit, qui vise à attirer les clients avec des tarifs très bas, puis à les amener à payer un supplément pour des choses qui sont gratuites sur de nombreuses autres compagnies aériennes, comme apporter un bagage à main ou commander un soda.
Dans une démarche très inhabituelle, Spirit prévoyait de réduire son horaire d’octobre à décembre de près de 20 pour cent, par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui, selon les analystes, devrait contribuer à soutenir les tarifs. Mais cela aiderait plus les rivaux que cela ne stimulerait l’Esprit.
Les analystes de Deutsche Bank et Raymond James affirment que Frontier, JetBlue et Southwest en bénéficieraient le plus en raison de leur chevauchement avec Spirit sur de nombreuses routes.
Spirit a également été confronté à des réparations nécessaires sur les moteurs Pratt & Whitney, ce qui oblige la compagnie aérienne à immobiliser des dizaines de ses avions Airbus. Spirit a cité le rappel car il mettait les pilotes en congé.
La flotte d’avions est relativement jeune, ce qui fait de Spirit une cible de rachat attractive.
Frontier a tenté de fusionner avec Spirit en 2022 mais a été surenchéri par JetBlue. Cependant, le ministère de la Justice a intenté une action en justice pour bloquer l’accord de 3,8 milliards de dollars, affirmant que cela ferait augmenter les prix pour les clients de Spirit qui dépendent de tarifs bas, et un juge fédéral a accepté en janvier. JetBlue et Spirit ont abandonné leur fusion deux mois plus tard.
Les faillites de compagnies aériennes américaines étaient courantes dans les années 1990 et 2000, alors que les compagnies aériennes étaient aux prises avec une concurrence féroce, des coûts de main-d’œuvre élevés et des hausses soudaines du prix du carburéacteur. PanAm, TWA, Northwest, Continental, United et Delta ont été balayées. Certains ont été liquidés, tandis que d’autres ont utilisé des lois favorables pour renégocier des dettes telles que la location d’avions et continuer à voler.
La dernière faillite d’un grand transporteur américain a pris fin lorsque American Airlines est sortie de la protection du chapitre 11 et a simultanément fusionné avec US Airways en décembre 2013.
