Les experts affirment que les prochains mois seront difficiles pour le dollar canadien, car il semble prêt à poursuivre sa tendance à la baisse.
«Nous avons une plus grande marge de baisse», a déclaré Karl Schamotta, stratège de marché en chef chez Corpay.
Le dollar canadien s’est négocié sous la barre des 70 cents américains au cours des dernières semaines et est près de quatre pour cent inférieur à son niveau de septembre.
Schamotta prédit que les mois à venir seront « une période très turbulente pour le Canada », alors que l’incertitude découlant des propositions politiques du nouveau président américain Donald Trump pèsera sur les investissements des entreprises et la confiance des consommateurs – ce qui signifie un huard plus faible à court terme.
Cependant, ce n’est pas le seul facteur en jeu.
La surperformance de l’économie américaine, qui fait grimper les rendements américains – bien supérieurs à ceux du Canada –, attire davantage d’investissements au sud de la frontière. Il existe également un écart croissant en matière de politique monétaire entre la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine, a déclaré Schamotta.
«Cela signifie que le dollar canadien est beaucoup moins attrayant pour les investisseurs mondiaux», a déclaré Schamotta.
La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt d’un quart de point la semaine dernière et devrait désormais ralentir le rythme de ses réductions de taux l’année prochaine à deux, contre quatre précédemment estimées.
Pendant ce temps, la Banque du Canada a procédé ce mois-ci à sa deuxième réduction massive consécutive des taux d’intérêt, ramenant son taux directeur à 3,25 pour cent.
Adam Button, analyste en chef des devises chez Forexlive, a déclaré que la série de réductions de taux intervient alors que l’économie canadienne continue de se contracter par habitant.
De plus, il a ajouté : « En 2025, le gouvernement prévoit une croissance démographique négative. La croissance démographique a été la seule source de croissance économique canadienne au cours des deux dernières années et elle est sur le point de s’inverser.
Schamotta prévoit une nouvelle baisse au cours des premiers mois de l’année prochaine et une amélioration graduelle et modeste du huard jusqu’à la fin de 2025.
Il a déclaré que les réductions de taux de la Banque du Canada finiront par relancer l’activité sur le marché immobilier canadien ainsi que parmi les consommateurs canadiens.
«Cela devrait aider à soutenir un peu le dollar canadien vers la fin de l’année prochaine», a-t-il déclaré.
Mais alors que les menaces tarifaires de Trump se profilent, Schamotta a déclaré que les commerçants étaient en mode « vendre d’abord et poser des questions plus tard ».
«Ils ne vont pas attendre pour voir… et cela va exercer une pression à la baisse sur le huard», a-t-il déclaré.
«Le grand défi ici, ce sont les prochains mois, en attendant de voir ce que fera Donald Trump», a-t-il déclaré.
Button a souligné que l’histoire du huard est en réalité liée à ce qui se passe au sud de la frontière.
« Une bonne partie de la « faiblesse du dollar canadien » est due à la force du dollar américain », a-t-il déclaré.
Les investisseurs qui examinent le paysage mondial pour 2025 « ne voient qu’un seul pays où nous pourrions connaître une croissance impressionnante, et c’est les États-Unis », a-t-il ajouté.
Même si c’est la tendance depuis plusieurs années, Button a déclaré : « Jusqu’à ce que l’économie américaine trébuche, je ne vois pas de réelle opportunité pour le dollar canadien de se redresser. »
Le dollar canadien a toujours été étroitement corrélé au pétrole, en grande partie à cause de l’impact démesuré du pétrole sur l’économie canadienne, mais cette relation s’est affaiblie au fil des ans.
«Le cycle d’investissement dans le secteur pétrolier et gazier est terminé et il ne semble pas qu’il revienne de si tôt», a-t-il déclaré. «Deuxièmement, les résultats économiques globaux du Canada sont davantage déterminés par les changements dans les taux d’intérêt que par les changements dans les exportations (de pétrole).»
L’affaiblissement du dollar canadien pourrait avoir un effet considérable sur les importations, augmentant ainsi le coût des produits entrant au Canada.
Button a déclaré qu’un dollar canadien faible n’est plus aussi bon pour l’économie canadienne qu’avant.
Il a évoqué la façon dont la faiblesse du huard avait auparavant entraîné une résurgence des industries manufacturières et d’exportation.
«Ce n’est plus le cas», a-t-il déclaré. «Vous n’avez plus cet équilibre intégré à la monnaie comme c’était le cas autrefois.»