Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, affirme que le monde est devenu plus sujet aux chocs d’offre qui créent davantage de risques pour l’inflation, mais que la banque centrale est mieux placée pour y faire face maintenant que l’inflation est sous contrôle.
Cependant, il a déclaré que la capacité de la politique monétaire à stabiliser la production face aux chocs d’offre est « quelque peu limitée ».
«Cela témoigne du rôle de la politique budgétaire, et pour que la politique budgétaire joue ce rôle dans le monde entier, les pays doivent reconstituer leurs réserves budgétaires afin de pouvoir jouer ce rôle après la pandémie», a-t-il déclaré.
Macklem s’est entretenu avec des journalistes depuis Washington, où il assistait aux réunions du Fonds monétaire international.
Il a parlé de la nécessité d’augmenter la productivité ou la quantité de travail effectuée dans un laps de temps donné.
Il a déclaré que la productivité est un problème de longue date au Canada, qui constitue un risque pour le PIB et peut aggraver les pressions inflationnistes.
Lors des réunions, Macklem a déclaré que les responsables avaient discuté de «la manière dont l’augmentation de la croissance de la productivité sera essentielle pour soutenir une croissance non inflationniste et la résilience économique».
«Nous sommes certainement tous très conscients du fait que nous pourrions être confrontés à de nouveaux chocs», a-t-il déclaré. «C’est un monde plus turbulent, et nous avons besoin d’analyses et d’outils pour gérer cette incertitude.»
La Banque du Canada a réduit son taux d’intérêt directeur d’un demi-point de pourcentage plus tôt cette semaine, sa quatrième baisse cette année alors que l’inflation a dépassé l’objectif de 2 pour cent de la banque centrale.
Cette décision a ramené le taux directeur de la banque centrale à 3,75 pour cent, signalant son intention de continuer à le réduire dans les mois à venir.
«Nous sommes revenus à une inflation faible», a déclaré Macklem, affirmant que l’un des facteurs ayant motivé la décision de la banque centrale était la nécessité de maintenir l’inflation autour de 2 pour cent.
«La baisse des taux d’intérêt devrait contribuer à une reprise de la demande, absorbant progressivement l’offre excédentaire de l’économie», a-t-il déclaré.
Macklem a également déclaré que la Banque du Canada digère l’annonce faite jeudi par le gouvernement fédéral selon laquelle il réduirait ses objectifs en matière d’immigration pour les prochaines années.
Il a déclaré que la banque centrale surveillerait l’évolution de la croissance démographique par rapport à ses hypothèses.
«Il y a beaucoup d’incertitude quant à la rapidité exacte avec laquelle ces choses se produiront», a-t-il déclaré.
La croissance démographique affecte à la fois la demande et l’offre, a déclaré Macklem.
«Ce qui est plus sensible à vos hypothèses sur la croissance démographique, ce sont vos prévisions de PIB», a-t-il déclaré.
«Nous sommes en train de digérer cela… nous allons examiner de près la trajectoire réelle que nous observons en matière de croissance démographique, et nous la réviserons à mesure que nous gagnerons en confiance dans ce qui va se passer exactement.»
